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          花旗：LED景氣明年登頂 市況恐供過於求 建議賣億光 買晶電 鉅亨網 記者：賴筱凡╱台北．11月 7日 相較於目前市場普遍樂觀看好 LED需求成長，花旗環球證券科技產業分析師蓋欣山卻 訂做禮服認為，市場恐怕忽略了LED供應面的風險。他表示，LED上游產能擴增速度緩慢，但下游卻仍積極增加產能，在整體 LED供應鏈 訂做禮服產能大幅增加下，倘若需求不若預期暢旺，恐會有供過於求的情形出現；建議賣出億光(2393-TW下單)，買進晶電(2448-TW)。 蓋欣山 建築設計指出，目前市場樂觀看好 LED需求暢旺，但相對地，卻忽略了供應面的風險。他進一步說，在整體LED供應鏈產能積極增加下，確實可望支撐LED產業的長期成 信用卡代償長；然而，倘若 LED需求不若預期強勁，過度擴充產能恐造成明年的風險提高。在目前 LED產業本益比高達20至30倍的情形下，股價看來相對危險。 對於市場一片看好 LE 買房子D需求若渴，蓋欣山表示，明年 LED市場的需求是溫和成長，而不是爆發性成長，超高亮度的白光LED將持續是明年LED產業的成長主力。不過，預期 LED產業景氣的上升循環將在明年上半年登頂， 小型辦公室LED NB、街燈和車用 LED的需求雖會持續增加，但明年整體LED產業的營收貢獻仍相當有限。 此外，在資本支出部分，蓋欣山指出， LED供應商在資本支出占營收比重顯著增加，比重從今年下半年的12%，明年 開幕活動上半年將增加至超過20%；且過去 6個月內，多餘資金大量增加， MOCVD LED設備也增加超過 20%，SMD LED產能也增加超過40%。 有鑑於此，蓋欣山表示，在整體 LED產業裡，偏好上游勝於下游，主要是因上游的供需情形較為?景觀設計倍禳A在MOCVD 供應前製時程較長的影響下，上游產能擴充速度較為緩慢，加上來自大陸的競爭較少，而出現上游優於下游的情形。 因此，蓋欣山將下游的億光評等由「持有」調降至「賣出」，目標價 136元，反映出股價再漲有限；上游?宜蘭民宿﹞屨h點名晶電，他認為，目前晶電股價已自前波高點滑落 25%，相對具有長期投資價值，維持「買進」評等，目標價158.95元。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 建築設計  .